泛亞鐵路格局——中國建設泰國高鐵的潛在意義 @ 投資海外房地產

中國鐵路與航運技術和產能的飛速發展，加上國內鋼鐵等行業產能過剩的情況，中國也趨向於在海外進行一定的投資擴張。近期，泰國高鐵建設的話題一直見諸報端。目前中國方面尚處於與泰國談判的階段，中泰鐵路合作聯合委員會第五次會議6月30日至7月1日在泰國中部呵叻府召開，雙方商定將加快推進可行性研究工作並成立專門的團隊啟動工程總承包（EPC）合同磋商，以利於項目如期開工建設。我們中晉基金在關注鐵路設備行業的同時，也關注我國相關海外項目發展。

地理位置戰略意義

由於地緣因素的影響，泰國一直處於整個東南亞的風口浪尖。而中國在泰國建設高鐵，不僅僅是從經濟利益上考量，同時也涉及到戰略佈局與政治博弈。
整個東南亞是由11個國家組成的龐大群體，陸地面積約為457萬平方公里。其中與中國接壤的有越南、老撾、緬甸三個國家。整個泰國東接緬甸、北接老撾、西接柬埔寨、南接馬來西亞，且境內狹長的克拉地峽擁有安達曼海和暹羅灣兩個水域。從整個東南亞格局來看，泰國偏居東部。但從中國的戰略格局來看，與中國利益最相關的國家往西就是文萊、菲律賓、馬來西亞等國。對於中國，通過泰國陸路貫通南北，水路可達東西，因此在地理上泰國對中國而言具有十分重要的戰略意義。

泰國鐵路現況

泰國作為曾經的亞洲四小虎之一，得益於之前的經濟發展，其國內的鐵路建設在整個東南亞數一數二。根據維基百科數據，與周邊國家相比較，泰國2012年鐵路總里程達到5327公里。與此相比，越南和馬來西亞的鐵路總里程分別只有2347與2250公里。雖然基礎較好，也能夠承擔貨運任務，但泰國境內並沒有建設高速鐵路，整個鐵路系統技術仍舊停留在低速時代（時速小於180公里/時）。
從圖一可以很明顯看到，如果中國要接入泰國的鐵路系統，有兩種選擇：一是從清邁入手，二是從廊開府入手。根據2006年11月10日在韓國釜山簽署的《亞洲鐵路網政府間協定》來看，汎亞鐵路規劃的中線方案是從老撾萬象進入泰國，因此是走了廊開一線。

中日在泰高鐵之爭

泰國與日本在今年上半年簽署了曼谷至清邁高鐵建設的備忘錄，以便開展高鐵建設的考察和設計等工作，並將於2017年底前開始動工建設，施工期3-4年。該條線路總長672公里，預計投資4268.98億泰銖（約合781.65億人民幣）。

從汎亞鐵路規劃圖東南亞部分可以看出，曼谷位於中心位置。這樣一個龐雜的系統，中國和日本都不能一家說了算。此次日本參與建設的是曼谷-清邁線路，並不在上述規劃圖中，但仍舊引發了一系列關於中日鐵路之爭的討論。在技術標准上，中日兩家也存在著差異，泰國境內高速鐵路選擇什麼技術標準，會影響其他周邊國家選擇同樣的標準來進行匹配。對於泰國來說高鐵究竟選擇哪家不僅僅需要從技術標準和建設維護成本上來考慮，更要從泰中、泰日兩個雙邊關係來衡量。
首先從成本上考慮，中國類似時速的高鐵造價為每公里0.8億人民幣。上述提到曼谷-清邁線路折算後每公里造價1.16億人民幣。但是日方給泰國提供的貸款利率是0.5-1.5%之間，而中國的政策性銀行貸款利率一般都在3%左右。從這一點來看，日本較有競爭力。其次從歷史上來看，泰國國內的高速公路就是日本援助建設，因此日本在泰國已經有一定的根基。泰國吸引的外資投資中，60%來自日本。但與此同時，中國同時也是泰國最大的貿易夥伴以及旅遊客源國，作為對本國幾乎同樣重要的中日兩國，我們認為泰國很有可能會採取一種平衡的策略，中日任何一方將不會佔據絕對的優勢。

汎亞高鐵意義何在？

汎亞高鐵從整個亞洲來說，其意義是顯而易見的，諸如幫助內陸國家打通運輸渠道等，可以將亞洲各國更緊密聯結在一起以及增加人員流動來往等等。
對於泰國而言，將會極大地縮短泰國前往各地的旅程。泰國雖然不乏良港，但當前泰國的出口量其實已經超出其港口的承受能力，因此許多物資需要轉運至馬來西亞檳城港進行海運。該條高鐵線路能夠為將來的物資運輸做準備，能夠極大改善泰馬兩國間的物流效率。

對於中國來說，我們中晉基金認為，若能成功建設泰國境內的高鐵系統，最直接的利益在於：首先能消化國內過剩鋼鐵產能，將會對國內鐵路行業帶來一定的增長；其次，對中國進一步將高鐵推廣至海外有所幫助，可以增強國內企業走出去的信心。從政治因素來看，承建泰國境內汎亞高鐵，將能夠在海運之外，為中國提供一條新的運輸通道。從新加坡就可以直接將物資運輸至中國境內。更加值得注意的是，東南亞汎亞鐵路佈局共有三條路線，分別經過緬甸、寮國和越南，為潛在的中越衝突提供了一定的保險。

由於鐵路建設是一個長期的過程，製造、建設、維護都會延續很長一段時間，我們中晉基金認為鐵路行業的利好將會繼續，因此將持續看好鐵路設備行業相關企業。

來源：東北新聞網

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